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**DeepSeek融资版图解析：哪些上市公司站上AI风口？**
*——深度拆解大模型独角兽背后的资本棋局*
**一、资本市场的“DeepSeek狂热”**
2025年开年以来，AI大模型赛道最炙手可热的明星非DeepSeek莫属。这家杭州起家的AI公司，凭借自研的千亿参数模型DeepSeek-R1和V3系列，迅速跻身全球第一梯队。其技术突破引发资本市场连锁反应：2月初至今，A股“DeepSeek概念股”平均涨幅超80%，每日互动（300766.SZ）、浙江东方（600120.SH）等标的甚至出现单周股价翻倍的盛况。
但喧嚣背后，真实的资本脉络究竟如何？经多方交叉验证，与DeepSeek存在**直接股权关联**的上市公司仅两家：
- **浙江东方**：通过旗下杭州东方嘉富基金参与天使轮投资，持股比例未公开，但被公司2024年报列为“战略型科创投资案例”；
- **浙文互联**：旗下产业基金杭州浙文鑫睿持有DeepSeek约6.67%股权，成为第三大股东，双方在营销场景AI化领域已有落地项目。
而此前疯传的华金资本、鑫科材料等，均已通过公告辟谣。这种“误伤”现象，恰恰折射出市场对AI标的的饥渴——据不完全统计，超20家A股公司在互动平台被投资者追问“是否与DeepSeek合作”，足见其虹吸效应。
**二、生态合作的“隐形赢家”**
比起股权关系，DeepSeek的**商业生态链**更值得关注。其合作方可分为三类：
1. **算力基建派**
- **浪潮信息**：为DeepSeek北京亦庄智算中心提供H800服务器集群，单集群规模达2000卡；
- **中科曙光**：承建杭州训练中心液冷系统，能效比提升40%，这类“卖铲人”业务具备持续现金流优势。
2. **场景落地派**
- **每日互动**：贡献海量用户行为数据，优化DeepSeek的C端交互模型；
- **拓尔思**：联合开发政务大模型，已在广东实现“AI公文自动生成”应用，订单金额破亿。
3. **技术融合派**
- **科大讯飞**：共享语音交互模块专利，微信端AI客服响应速度提升3倍；
- **安恒信息**：集成DeepSeek的恒脑安全大模型，拦截APT攻击准确率达99.6%。
值得注意的是，医疗领域成为合作深水区。医渡科技、金域医学等15家上市公司接入DeepSeek-R1模型，在辅助诊断、药物研发等场景形成技术闭环——这种垂直行业的“AI+”，或许才是商业化的终极答案。
**三、泡沫与机遇并存的未来**
尽管DeepSeek估值已突破2000亿人民币（传B轮融资中），但风险信号不容忽视：
- **概念透支**：部分合作公司仅签署MOU协议，实际创收占比不足5%，股价却提前透支预期；
- **技术迭代**：国际巨头如OpenAI近期发布1.5万亿参数模型，行业“军备竞赛”白热化。
但对长期投资者而言，真正的价值锚点在于两点：
1. **国产替代红利**：DeepSeek是少数实现国产GPU（如昇腾）全适配的模型，政策扶持下，政务、金融等关键领域订单将持续放量；
2. **端侧应用爆发**：美格智能等公司推动模型轻量化，2025年Q1已有超10款搭载DeepSeek的智能硬件面世，消费级市场或成新增长极。
（*本文仅代表作者观点，不构成投资建议*）
