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# DeepSeek：英伟达股价下跌背后的“神秘力量”
在风云变幻的科技股市场中，英伟达股价的波动一直备受瞩目。而近期，一家名为DeepSeek的公司横空出世，宛如一颗投入平静湖面的巨石，激起千层浪，成为了英伟达股价下跌的重要导火索。

## 成本与效率的“致命一击”
DeepSeek宛如大模型领域的一位“低成本效率大师”，仅用同行1/10的算力成本，就实现了同样的模型性能，这犹如在英伟达精心构筑的“算力城堡”下悄悄埋下了炸药。长期以来，英伟达凭借其芯片在算力方面的强大优势，在人工智能训练领域一骑绝尘，犹如武林高手凭借独门秘籍称霸江湖。然而，DeepSeek的出现打破了这种“算力唯大”的惯例。

例如，DeepSeek仅用2048块H800显卡、耗时两个月，就训出了一个6710亿参数的DeepSeek - V3。与之相比，Meta训练参数量4050亿的Llama 3，却用了16384块更强的H100显卡，还花了54天。Deepseek的训练效率提升了11倍之多。如此高效的训练模式，使得投资者开始重新审视未来人工智能对高端芯片的需求，担忧这种需求可能远低于预期，进而影响英伟达的芯片销售，这无疑是对英伟达股价的一记“重创”。

## 市场关注点的“乾坤大挪移”
在DeepSeek - R1发布之前，市场的目光紧紧聚焦在预训练和英伟达身上，英伟达恰似舞台中央最耀眼的明星。但R1发布后，情况发生了翻天覆地的变化，市场关注点瞬间切换到了推理和低成本算力。

在训练阶段，英伟达芯片凭借高吞吐量、高并行速度等优势，一路领跑。然而，DeepSeek - R1在推理阶段采用的创新方案，大幅降低了所需的芯片门槛。这就好比原本只有英伟达的“豪华跑车”能在人工智能的赛道上飞驰，现在其他公司的“普通轿车”也能凭借DeepSeek的技术在这条赛道上畅行无阻。这种市场主要矛盾的转变，让投资人不得不重新思考英伟达的未来发展，即便公司当期和未来业绩依旧优秀，但投资风向已然改变，股价自然也受到影响。

## 技术突破引发的“恐慌连锁反应”
DeepSeek的技术突破宛如一颗投入市场的“震撼弹”，引发了市场恐慌。1月24号，一条发布在匿名平台teamblind上的帖子疯传，一名Meta员工称，Meta内部因为DeepSeek的模型已进入恐慌模式，原因是DeepSeek - V3在基准测试中已让Llama 4相形见绌，而且这一切是一家“仅用550万美元训练预算的中国公司”做到的。

德国世界报知名市场评论员Holger Zschaepitz表示：“中国的DeepSeek可能代表对美国股市的最大威胁，因为该公司似乎以极低的成本构建了一个突破性的人工智能模型，并且无需使用尖端芯片。这让人质疑投入该行业的数千亿美元资本支出的实际效用。”这种恐慌情绪迅速在市场中蔓延，投资者纷纷对英伟达等相关科技股“敬而远之”，直接导致英伟达股价下跌。

## 订单与产能疑云背后的“暗潮涌动”
3月3日，英伟达股价再次暴跌将近9%。表面上看，是订单调整和产能预期的变化所致。摩根大通供应链调查显示，英伟达的客户下调了2025年CoWoS订单预期，英伟达的产能预期也随之下降。但很快，长期跟踪英伟达的分析师郭明錤出来辟谣，称这可能是市场对英伟达生产战略的误读。黄仁勋也出来解释，说不会削减CoWoS封装订单，数字变化是因为转向Blackwell生产。

然而，在这订单与产能的疑云背后，或许也有DeepSeek的“影子”。为躲避美国出口管制，不少企业通过境外实体购买英伟达服务器转卖内地，而英伟达原本睁一只眼闭一只眼，现在却要采取直接行动，这背后的巨大压力或许正来自于DeepSeek带来的市场冲击。随着DeepSeek等竞争对手的崛起，英伟达在市场中的地位受到挑战，其未来订单和产能的不确定性增加，投资者信心受挫，股价也随之下跌。

DeepSeek的出现，就像一场突如其来的风暴，给英伟达乃至整个科技股市场带来了巨大冲击。它以低成本、高效率的技术突破，改变了市场格局和投资者的预期，成为英伟达股价下跌背后不容忽视的关键力量。而未来，科技行业又将因DeepSeek这样的“搅局者”发生怎样的变化，值得我们拭目以待。