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**DeepSeek的“亏损漩涡”：谁在为大模型狂欢买单？**

当全球开发者还在为DeepSeek-R1的开源性能欢呼时，一场关于“谁在亏损”的暗流正在AI行业涌动。潞晨科技CEO尤洋的一则测算像一颗深水炸弹：**每月4亿元的亏损**，让市场突然意识到，大模型生态的繁荣背后，可能是一场算力与商业化的残酷博弈。

### 1. **潞晨科技的“断腕止损”：算力成本压垮API服务**
3月初，潞晨科技宣布暂停DeepSeek API服务，理由是“用户越多，亏损越大”。尤洋的账本显示：若每日处理1000亿token，需4000台H800芯片服务器，月成本4.5亿元，而收入仅4800万元——**亏损率高达89%**。这一“流血运营”模式，暴露了AI基础设施服务商（AI Infra）的尴尬：开源模型的低定价策略与高昂算力成本形成倒挂。

尽管DeepSeek官方宣称理论利润率可达545%，但尤洋的回应（后删除并致歉）揭示了另一重现实：**模型开源降低了技术门槛，却将成本压力转移给了下游服务商**。潞晨的撤退，成为MaaS（模型即服务）商业模式的一次“压力测试”。

### 2. **概念股狂欢与“误伤者”：每日互动的无妄之灾**
DeepSeek的爆火还催生了资本市场的“错位炒作”。因市场误传其与幻方量化（DeepSeek创始人关联机构）存在股权联系，数据服务商**每日互动股价4天暴涨98.9%**，随后公司紧急澄清“无任何关联”。这场乌龙背后，是2024年每日互动近亿元的亏损财报——**概念炒作未能掩盖业绩基本面**，反而凸显了二级市场对AI概念的盲目追逐。

### 3. **巨头入场：华为、腾讯的“战略性亏损”逻辑**
与中小企业的挣扎不同，科技巨头似乎更愿意为DeepSeek“烧钱”。华为昇腾联合DeepSeek推出推理API，腾讯微信接入其模型提供免费AI搜索——这些动作被解读为**抢占生态入口的长期布局**。但业内人士透露，即便换用AMD芯片，月亏损仍超2亿元。一位接近腾讯的人士坦言：“现阶段的目标是用户规模，盈利要等边际成本下降。”

### 4. **行业反思：开源模型是蜜糖还是陷阱？**
DeepSeek的开源策略虽加速了技术民主化，却也引发连锁反应：
- **对中小厂商**：低定价挤压利润空间，算力成本成为“不可承受之重”；
- **对巨头**：需持续投入基础设施，赌注未来商业化场景；
- **对行业**：大模型竞争已从技术迭代升级为“资本耐力赛”，**赢家通吃**的阴影下，多数玩家可能沦为陪跑。

正如某投资人调侃：“现在的AI赛道，像一场没有终点的马拉松——跑得最快的未必活到最后，但停下来的肯定出局。”

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**结语**
DeepSeek掀起的浪潮中，亏损只是表象，本质是行业对技术红利与商业落地的重新校准。当资本热情褪去，谁能找到成本与需求的平衡点，谁才能真正“驯服”这只吞金兽。而对于普通开发者而言，或许该记住：**免费的开源模型，从来不是没有代价的午餐**。