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### DeepSeek参股方持股比例全景解析：谁在幕后推动AI独角兽？

**引言：资本与技术的共舞**
2025年的AI赛道已进入“拼爹时代”，资本与技术的联姻成为行业常态。作为中国大模型领域的黑马，DeepSeek（深度求索）的股权结构既藏着传统资本的布局，也折射出AI产业化的野心。本文将穿透层层股权关系，拆解其核心参股方的持股比例与战略意图，为投资者与行业观察者提供一张清晰的资本地图。

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#### 一、**创始团队：绝对控制权的“铁王座”**
尽管外部资本纷纷入局，DeepSeek的控股权仍牢牢掌握在创始人梁文峰手中。通过精妙的股权架构设计：
- **直接持股1%**：梁文峰以自然人身份直接持有运营主体“杭州深度求索”1%股权，看似微小却暗藏玄机。
- **间接控股99%**：通过宁波程恩合伙企业（持股99%）及其GP宁波程普公司（梁文峰控制），他实际掌握公司84.3%的投票权。这种“金字塔式”架构既保障了创始人的决策权，又为融资预留空间，堪称科技公司股权设计的教科书案例。

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#### 二、**早期投资方：地方国资与金融资本的“种子选手”**
1. **浙江东方（SH600120）**
- **持股路径**：通过旗下杭州东方嘉富基金（持股40%）参与天使轮，间接持股约15%。
- **战略价值**：作为浙江省属金控平台，其投资既是对本土AI企业的扶持，也瞄准金融风控领域的协同潜力。

2. **华金资本（SZ000532）**
- **珠海国资背景**：通过华金领越基金参与Pre-A轮，具体比例未披露，但国资入场为DeepSeek提供了政策背书。

3. **利欧股份（SZ002131）**
- **阶梯式加注**：2023年天使轮投资5000万元（持股1.5%），后续A轮追加2.73亿元，累计持股比例或超2%。其数字营销业务与DeepSeek的AI广告投放技术高度契合。

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#### 三、**战略投资者：生态协同的“关键拼图”**
1. **昆仑万维**
- **持股10%-15%**：通过算法优化合作换取股权，双方在降低训练成本上深度绑定。

2. **三六零**
- **安全生态布局**：以战略投资者身份入股，持股比例未公开，但合作重点聚焦AI安全与反欺诈模型开发。

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#### 四、**产业链伙伴：技术落地的“隐形股东”**
部分企业虽未直接持股，但通过资源置换获得股权激励：
- **每日互动（SZ300766）**：作为幻方量化（DeepSeek母公司）参股企业，提供用户行为数据支持，可能以“数据换股”形式持有少量股权。
- **浪潮信息（SZ000977）**、**中科曙光（SH603019）**：通过服务器、液冷系统等硬件支持，换取优先合作权及潜在股权奖励。

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#### 五、**争议与迷雾：市场传闻的“罗生门”**
1. **幻方量化全资控股？**
有消息称DeepSeek由幻方量化全资资助，但股权结构中未见直接关联，更可能是技术合作而非资本控制。

2. **腾讯“曲线入股”？**
尽管腾讯全面接入DeepSeek模型，但当前并无股权合作证据，生态合作不等于资本联姻。

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**结语：股权背后的AI江湖**
DeepSeek的股东名单如同一面棱镜，折射出AI产业的多元博弈——创始人用股权架构捍卫控制权，地方国资以资本换产业升级，科技巨头则通过合作卡位生态。未来，随着Pre-IPO轮启动，这张股权地图或将迎来更多重量级名字。而对于投资者而言，读懂股权背后的战略逻辑，或许比单纯追逐持股比例更为重要。

（注：本文持股比例基于公开信息及合理推测，部分数据可能存在动态调整。）