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**DeepSeek概念股还能涨吗？拆解2025年AI赛道的“潜力股”逻辑**

*——风口上的“国产大模型”，如何搅动资本市场？*

**一、DeepSeek的爆发：从技术突破到资本狂欢**
2025年开年以来，国产大模型厂商DeepSeek的声量持续走高。其发布的DeepSeek-V3和DeepSeek-R1以“低成本、高性能”标签出圈，不仅技术指标对标OpenAI，更凭借开源策略迅速占领市场。华为云、腾讯云的接入合作，英伟达等海外巨头的“倒戈”，进一步验证了其技术壁垒。这种“技术-生态-商业”的正循环，直接点燃了A股相关概念股的热度。

从市场表现看，部分概念股年内涨幅已超50%（如用友网络、汉得信息），而算力供应商浪潮信息、数据服务商每日互动等亦被机构列为“长期配置标的”。但投资者更关心的是：**这波行情是短期炒作，还是长线价值？**

**二、概念股分水岭：谁在“蹭热点”，谁是真龙头？**
目前市场对DeepSeek概念股的炒作逻辑可分为三类，需辩证看待：

1. **核心受益方：绑定技术落地的“硬关系”**
- **算力基建派**：如航锦科技（光模块/交换机供应商）、浪潮信息（服务器龙头），直接承接DeepSeek的硬件需求。随着模型迭代，算力需求虽因技术优化边际递减，但推理端（如边缘计算）的增量市场仍可观。
- **数据语料派**：每日互动、拓尔思等提供垂直领域数据训练支持，这类合作往往具备排他性，护城河较深。

2. **生态合作方：应用场景的“想象力溢价”**
南威软件（政务AI）、飞利信（MLA技术协同）等企业通过技术整合，将大模型能力嵌入自身产品线。这类公司需观察订单落地速度，避免“PPT合作”陷阱。

3. **资本关联方：股权纽带下的情绪驱动**
浙江东方（天使轮投资）、电广传媒（达晨系Pre-A轮）等因间接持股被热捧，但需警惕一级市场估值与二级市场炒作的错配风险。

**三、还能涨吗？三个关键变量**
1. **技术迭代速度**：若DeepSeek年内推出颠覆性版本（如多模态突破），将直接拉动上下游需求；反之，竞争加剧可能稀释先发优势。
2. **政策催化力度**：国产替代背景下，政府对AI基础设施的补贴（如算力券）或成行情“助燃剂”。
3. **业绩兑现能力**：目前多数概念股估值已透支预期，需紧盯中报的合同负债、研发投入等指标，警惕“高PE低ROE”陷阱。

**四、编辑观点：鱼龙混杂中如何“淘金”？**
短期看，市场情绪仍处高位，但分化不可避免。建议投资者：
- **聚焦“三有”标的**：有订单（如航锦科技财报中DeepSeek相关收入占比）、有技术壁垒（如海光信息自研DCU）、有生态位（如用友网络ERP+AI融合）；
- **警惕“三无”炒作**：无实质合作、无业绩支撑、无行业卡位的纯概念股，或在大盘调整时首当其冲。

*（完）*

*注：本文不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。*