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**DeepSeek A轮融资背后的资本棋局：谁在押注AI赛道的“中国黑马”？**
当全球科技巨头还在为算力成本焦头烂额时，一家名为DeepSeek的中国AI公司却以“低成本、高性能”的模型架构频频出圈。2025年初，其最新大模型DeepSeek-R1在Chatbot Arena榜单上跻身前三，直接撼动了OpenAI和Anthropic的统治地位。这一技术突破不仅引发海外市场震动，更让参与其多轮融资的资本方浮出水面——从国资背景的产业基金到跨界布局的上市公司，一场围绕AI“潜力股”的资本暗战早已悄然展开。
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### **一、早期押注者：天使轮与Pre-A轮的“慧眼识珠”**
1. **浙江东方（SH600120）**
通过旗下杭州东方嘉富基金参与天使轮投资，成为DeepSeek最早的机构投资者之一。东方嘉富作为浙江省国资背景的创投平台，长期聚焦硬科技领域，此次投资被业内视为“国资风向标”对AI赛道的认可。
2. **华金资本（SZ000532）**
珠海国资旗下的华金领越基金在Pre-A轮入场，其投资逻辑直指DeepSeek的“政企协同”潜力——珠海正打造粤港澳大湾区AI产业高地，而DeepSeek的金融舆情模型已在中信证券等机构落地，商业化路径清晰。
3. **利欧股份（SZ002131）**
2023年，利欧通过子公司分阶段投入超5亿元人民币，成为A轮领投方。这家以水泵制造起家的企业，近年频繁加码AI赛道，其投资负责人曾公开表示：“DeepSeek的模型蒸馏技术能大幅降低企业AI部署成本，这是颠覆性的护城河。”
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### **二、A轮融资的“跨界玩家”：从算力供应商到场景合作方**
1. **彩讯股份（SZ300634）**
作为企业数字化服务商，彩讯以财务投资+技术合作双重身份入局。其全资子公司持股约3%，同时与DeepSeek联合开发了邮件智能处理系统，瞄准B端办公场景的降本增效需求。
2. **神州泰岳（SZ300002）**
旗下鼎富智能凭借“BERT-EMD模型压缩”专利与DeepSeek达成技术联姻。双方合作的金融舆情大模型，仅用6层结构实现12层BERT的性能，被券商分析师称为“AI界的轻量化革命”。
3. **拓尔思（SZ300229）**
虽未直接参投，但作为深度业务合作伙伴，拓尔思与DeepSeek联合开发的智能研报系统已部署于多家金融机构。这种“技术入股”模式，让市场将其列为“最纯正的DeepSeek概念股”之一。
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### **三、隐形赢家：算力基建的“卖水人”**
- **浪潮信息（SZ000977）** 为DeepSeek北京智算中心提供英伟达H800服务器集群，单集群算力规模达千P级；
- **中科曙光（SH603019）** 承建的杭州训练中心液冷系统，将PUE压至1.15以下，破解了高密度算力的散热难题；
- **航锦科技（SZ000818）** 旗下超擎数智供应光模块，成为NVIDIA在华少数“双精英级”合作伙伴之一。
这些公司虽未直接持股，但凭借硬件供应绑定DeepSeek的扩张需求，业绩增长确定性极高。某私募基金经理坦言：“投资DeepSeek需要运气，但投资它的供应链永远不会错。”
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### **结语：资本与技术的“共生游戏”**
DeepSeek的融资版图折射出中国AI产业的独特生态——国资基金提供政策背书，产业资本嫁接落地场景，而算力巨头则夯实基础设施。这种“技术-资本-市场”的三角闭环，或许正是其能快速迭代、抗衡国际巨头的关键。随着B轮融资的临近，更多战略投资者或将入场，但无论棋局如何变化，真正的赢家永远是那些在技术爆发前夜便敢于下注的人。
